A média móvel de 200 dias 8220work8221 Esta é uma dessas questões técnicas que não possuem uma resposta rápida e simples. A melhor resposta é 8220no, na verdade, e quase certamente não é do jeito que a maioria das pessoas pensa8221, mas há algumas nuances a serem consideradas. Eu fiz um extenso trabalho quantitativo em médias móveis, e as respostas que encontrei desafiaram muitas das nossas idéias e muitas das maneiras como os técnicos usam médias móveis. Com base no meu trabalho: não há médias móveis especiais. (Ou seja, o 200 dias não é especial em comparação com 193, 204 ou qualquer outra média.) O cruzamento de preços ou o toque de uma média móvel não tem significado para a direção futura do mercado. A inclinação de uma média móvel não é um indicador significativo de tendência. Os cruzamentos das médias móveis não são indicações significativas de tendências. Os indicadores construídos a partir de médias móveis não são indicadores confiáveis de tendência. Em suma, a maioria das coisas que a análise técnica tradicional ensina sobre médias móveis não resiste ao escrutínio quantitativo. Posso, possivelmente, compartilhar todo o trabalho que fiz em uma publicação no blog. Eu acho que é uma forma ruim quando alguém tenta fazer um argumento quantitativo dizendo confiar em mim, (Na verdade, acabei de ler um blog onde o blogueiro fez o mesmo. Ele disse que eu olhei para a média móvel de 200 dias e o mercado faz Melhor acima e pior abaixo. Isso funciona. Confie em mim.), Mas eu quero nos mover para conclusões em vez de nos perdermos em detalhes hoje. Podemos revisitar os detalhes mais tarde, se houver interesse. Os 200 dias acabaram de terminar. Agora, como escrevo neste blog, as principais médias do mercado acabaram de atravessar a média móvel de 200 dias. Todo mundo está falando e escrevendo sobre a série histórica de fechamentos acima dessa média, e tem procurado o primeiro fechamento importante. Uma vez que tanta atenção se concentrou aqui, é razoável perguntar o que acontece depois que um índice de ações principal cruza a média móvel de 200 dias. A tabela abaixo mostra o desempenho do índice de caixa SampP 500, qualificado pelo mercado acima ou abaixo da média móvel de 200 dias: SampP 500, estatísticas SMA de 200 dias Esta tabela mostra que o retorno médio SampP foi de 8,2 (anualizado 1). Acima dos 200 dias, o retorno médio anualiza para 11,0, mas quando o mercado está abaixo dos 200 dias, o retorno é apenas 2,1. Isso parece ser interessante (desempenho superior a 2,8 acima e menor desempenho de -6,1 abaixo) até considerar o grau de ruído nos dados. 2 O problema é que o tamanho do 8220effect8221 é bastante fraco, o efeito que vemos aqui é bastante provável devido à sorte do sorteio. Você poderia contrariar que isso não importa depois de todos os dados mostrarem esse desempenho superior, seja estatisticamente significativo ou não, mas, se não é estatisticamente significativo, provavelmente é mais difícil confiar no efeito no futuro. Se não é estatisticamente significativo, há uma chance decente de estar sendo enganado pelo ruído. Para registro, vemos números semelhantes com o DJIA (4.1 acima (p 0.16) e -7.7 (p 13) abaixo, usando dados de volta para 1925). Seja qual for o efeito, pode parecer que desaparece em dados mais recentes, já que a última década mostra basicamente nenhuma diferença acima e abaixo dos 200 dias para ambos os índices. Considere, também, que devemos esperar ver números muito semelhantes, uma vez que esses índices estão bem correlacionados. Há também muitas estatísticas ruins flutuando. Eu vi uma série de pessoas jogando em torno de números como o SampP 500 faz 23,5 acima da média móvel, e -19,5 abaixo, então cruzar a média móvel significa que o mercado será fraco. Você pode adivinhar de onde vêm esses números? Você conseguiu, esse erro. Contando o dia do cruzamento (que quase sempre será para cima e para baixo abaixo) na categoria errada é suficiente para distorcer maciçamente as estatísticas. Seja cuidadoso. Infelizmente, esta não é uma resposta estatística cristalina para realmente entender, temos que ser capazes de pensar sobre significado, estacionança e alguns outros conceitos. Alguém determinado a acreditar no dia 200 pode olhar os resultados na tabela acima, ignorar os testes de significância e dizer que há um efeito, mesmo que seja um pequeno. No mínimo, devemos reconhecer que não há muito efeito nas duas últimas décadas, então talvez algo tenha mudado entre a Primeira Guerra Mundial e hoje, mas é difícil justificar a atenção na média móvel de 200 dias quando nós Tem ferramentas muito melhores que funcionam muito melhor. Fading efeito ao longo do tempo Here8217s outra ilustração que mostra o desvanecimento do efeito nas últimas décadas. (Isto é extraído da parte não publicada do meu livro, que tinha cerca de 30 páginas em médias móveis com mais de 25 tabelas e figuras.) Eu replicava um dos testes no papel de referência Brock, Lakonishok e LeBaron8217s sobre sinais técnicos de negociação ((jstor. orgstable2328994)). Que era basicamente o preço atravessando uma SMA de 50 períodos, e aqui estão os resultados que correspondem, grosso modo, ao período de tempo que examinaram em seu artigo: sistema bastante agradável, com base nessa curva de equidade. Além disso, pense nos períodos históricos cobertos lá: este sistema funcionou através da Grande Depressão, Segunda Guerra Mundial, várias recessões, influências macro de mudança, e a curva de equidade continuou a subir. No entanto, veja o que aconteceu se você negociasse o mesmo sistema a partir daí: não é realmente o que estamos procurando. Poderia haver qualquer número de explicações para essa diferença, mas nos adverte para não colocar muita atenção (se houver) em cruzamentos médios móveis. Alguns pensamentos finais Esta publicação examinou apenas duas médias móveis em dois índices de ações. Embora os resultados não estejam claros, é pelo menos óbvio que não existe um forte efeito do preço que atravessa a média móvel de 200 dias. (Em breve, com um post que analisa outros ativos e outras médias.) Realmente não parece haver nenhum efeito, e acho que há uma dissonância aqui que exige resolução: como um comerciante pode estar ciente das tendências quantitativas , Entenda as estatísticas e ainda preste atenção ao preço cruzando uma média móvel. Posso lhe dizer minha solução pessoal, mas você terá que encontrar o seu próprio: nunca olho nem presto atenção ao movimento de 50, 100 ou 200 Médias, e praticamente deixo de ler qualquer coisa assim que vejo alguém discutindo um toque, cruzamento ou inclinação de uma dessas médias. Meu trabalho estatístico sugeriu fortemente que essas ferramentas não têm poder e temos melhores ferramentas. Só porque você ouve todos falarem de algo, isso não significa que seja útil, e isso não significa que ele funciona. Faça suas próprias escolhas, mas crie-as com consciência das tendências estatísticas no mercado no mercado. O que significa que o retorno diário seria composto para este número se anualizado. É um pouco mais fácil entender esses números intuitivamente do que olhar para algo como 30 bps 8617. Eu realmente preciso escrever uma publicação no teste de significância. Desculpe minhas generalizações até eu fazer isso. 8617 Compartilhe isso: A maioria das pessoas pensa que atravessar o período de 200 dias é significativo para retornos de curto prazo. Isto é, Algumas semanas. Então, até que você teste os efeitos a curto prazo, eu não gostaria de descartar MAs sem sentido para os comerciantes. Sim, a maioria dos meus testes realmente se concentra em retornos de curto prazo. Certifique-se de entender que os retornos aqui são anualizados8230, não olhando para uma janela de 12 meses a partir de uma travessia, mas retornos diários anualizados. Esse teste também irá capturar efeitos a curto prazo. Imagine, por exemplo, que o cruzamento de MA tenha sofrido um forte efeito, mas que durou apenas um dia. Se você pensa sobre isso, você verá que, necessariamente, aparecerá na categorização simples acima do I8217ve feito para retornar. (Se você duvida, olhe para os diferentes que eu mostro entre o teste 8216correct8217 e o 8216error8217 no qual você poderia o dia do cruzamento na categoria errada.) Então, para responder a sua pergunta, sim I8217ve feito isso funcionar, mas o teste como dado também irá Capture o que você está procurando. Você prova o desempenho de todos os dias abaixo de 200 DMA vs. todos os dias com mais de 200 DMA. Como isso vai revelar o que eu estou falando, quais são os retornos de curto prazo (por exemplo, 1 semana) imediatamente após o evento (Cruz MA), sim, é claro, esses dias estão em seu conjunto de dados, mas eles representam uma pequena Fração disso. Dado apenas os dados que você fornece, pode haver facilmente um efeito de curto prazo (que pode ser, por exemplo, compensado por desempenho oposto durante dias muito distantes dos 200 DMA). Então, não, seus números não mostram nada de qualquer maneira para saber se há um efeito de curto prazo após uma cruz MA de 200 dias. Se você não quiser executar esse teste ou don8217t quer postar os resultados, that8217s multa. Mas don8217t mostra números extremamente gerais e assume que você também está mostrando que um efeito muito específico não existe. Como eu disse: gtYes, a maioria dos meus testes realmente se concentra em retornos de curto prazo Este é um teste I8217ve executar muitas maneiras diferentes e explicitamente ter olhado retornos de 1 a 20 dias em uma ampla gama de ativos. A maior parte do meu trabalho se concentra nisso, então não é que eu não deseje executar o teste8211it8217s que eu tenho e, como eu disse, não posso publicar todas as permutações possíveis de resultados de teste em uma publicação de blog. No entanto, o que eu também é verdade: se houver um forte efeito de curto prazo, isso irá distorcer as estatísticas o suficiente para que ele também mostre no teste como eu apresentei originalmente. Olhe o efeito de apenas incluir um dia por erro (leia perto do final da publicação original). Eu acho que se você analisou muitos resultados como este e viu o impacto de um único dia forte, você entenderia o que I8217m diz. Bottom line: I8217ve feito o teste e there8217s também nada lá. Estes não são números extremamente gerais. Se você tem um problema com isso, os dados estão disponíveis de graça e você pode reduzir os números muito facilmente. Então, você (supostamente) fez o teste relevante para provar sua tese, mas é muito esforço para mostrar os resultados. Great science8230 Bem, é um blog e não um artigo de pesquisa revisado pelos pares. Além disso, há informações suficientes nessas postagens (que eu forneço gratuitamente como um presente para a comunidade comercial) para entender os conceitos e fazer seu próprio trabalho, se você estiver tão inclinado. O que mais você está procurando Eu sugiro que você analise os diferentes, tais como: A tendência é o nosso amigo: Paridade de Risco, Momento e Tendência em Alocação de Ativos Globais (Clare et al., 2014) Uma Abordagem Quantitativa à Atribuição Tática de Ativos (Faber , 2013) Relative Strength Strategies (Faber, 2010) Obrigado. Estou familiarizado com todos esses (não lido o 2014) e escreveu isso será uma consciência plena deles. Obrigado. Postagem interessante. No entanto, estou tendo problemas para conciliar algumas das suas conclusões com os datacarts apresentados. A tabela mostra o que parece (para mim) ser uma diferença impressionante entre o 8220 acima do 200MA8221 e o 8220below 200MA8221 e o caso Buy and Hold, especialmente se o método de média fosse CAGR ou média geométrica em um período de 53 anos. Você caracteriza a diferença de desempenho como o problema é que o tamanho do efeito é bastante fraco8221. Quão grande essa diferença deve ser considerada forte. Por favor, explique o que os números 8220p8221 significam. Uma vez que os retornos do mercado de ações não se encaixam em uma distribuição Normal, suponho que não representam uma medida estatística aplicável apenas a uma distribuição Normal. Estou ansioso para a sua próxima publicação no teste de significância estatística e suponho que envolve alguma forma de Bootstrap. Obrigado, como eu disse, se você está determinado a acreditar no MA, você irá. A diferença mais clara é a volatilidade acima de uma média, mas uma coisa que é clara é que o 200 dias não é diferente de qualquer outra média razoavelmente a longo prazo. No mínimo, isso é tolo para se concentrar em cruzar uma linha arbitrária. Um dos maiores problemas com o efeito é a decadência nos últimos anos. Os valores de p são de um teste t padrão, que é razoavelmente robusto às violações da suposição de normalidade, especialmente com grandes tamanhos de amostra. Isso é mais fácil de fazer no Excel, mas eu uso o KS para outras aplicações e também usei alguns bootstrap, mas o problema é que a forma da distribuição é verdadeiramente desconhecida. Você diz que é difícil justificar a atenção na média móvel de 200 dias quando temos ferramentas muito melhores que funcionam muito melhor.8217 Concordo, mas você poderia simplesmente esclarecer em breve quais são essas melhores ferramentas (apenas para confirmar I8217m no mesmo? página). Obrigado. Bem, praticamente tudo o que eu me concentro. Perguntei-lhe esta questão algumas maneiras diferentes, então eu trabalharei em um momento em que eu acho que o trabalho 8221 é publicado em algum momento no futuro próximo. Boa pergunta. Obrigado I8217m um comerciante novato e I8217m ainda tentando dobrar minha mente em torno de análise técnica e como isso não é um pouco aleatório, claramente se as pessoas podem ganhar dinheiro consistente com uma clara estratégia 82208221 it8217s que não é mais aleatório, quais são as ferramentas preferidas do you8217re para verificar Antes de entrar em um comércio, você usa um sistema ou uma rotina fixa, eu leio tudo sobre os padrões e que o jazz, mas eu não devo ser um grande fã disso porque isso é tão difícil de interpretá-lo em um mercado em movimento é uma dor, olhando Em um quadro histórico de amendoins. Eu tenho feito um bom bem (ganhando lucro em vez de perder dinheiro) com apenas voando, comprando baixos vendendo alto como minha estratégia, mas eu gostaria de aderir. Todas as sugestões de conselhos são bem-vindas, I8217m tentando sair de mim tenho uma pequena pista sobre o que I8217m está fazendo para ir, sim, eu sei o que está acontecendo. Atenciosamente, Thomas ps: como seu blog, lições agradáveis Bem, acho que você está correto8230 é um pouco aleatório (ou mais do que um pouco). Preciso escrever um post respondendo a maioria de suas perguntas, mas provavelmente será um Uma semana ou mais. Boas perguntas. Por favor, lembre-me se eu não escrevo essa postagem em 2 semanas. Média móvel de 200 dias ou qualquer MA 8220works8221 de longo prazo se for parte da estratégia de negociação. No meu caso, eu vou longo ou curto (usando contratos de futuros) sempre que ocorre crossover. Os resultados são erráticos apenas se eu trocar um índice ou dois. Mas se você trocar usando um grande número de ações, em diferentes setores, com diferentes fundamentos, você obtém retornos surpreendentemente consistentes e de baixa volatilidade. Se um monte de ações oferecer 15 anos de retorno ao longo de um período de 10 anos, uma estratégia de crossover SMA de 200 dias também oferecerá retornos semelhantes, mas com menor volatilidade 8211, porque você tem a capacidade de ficar curto. It8217s somente quando você espera uma superação maciça ou retornos mágicos, você ficará desapontado. Bem, eu acho que essa linha de pensamento perde o ponto I8217m fazendo. Só porque um fator é parte de uma estratégia rentável não significa que o fator em si seja útil. Para o que o valor de it8217 vale 15 anos de retorno é um número muito alto para 8220a, um monte de ações82218230 parece estranho. E minha experiência com estratégias como você está sugerindo contradiz as suas, mas se você estiver recebendo 15 por ano com baixa volatilidade com as médias móveis, continue fazendo o que você está fazendo. Deixe-me esclarecer. 15 não é o que uma estratégia particular dá nos retornos 8211 Eu apenas usei para ilustrar que os retornos de longos períodos podem ser replicados com uma estratégia longa, com menor volatilidade. Eu negocio as ações indianas, e de volta aqui, 15 é considerado uma estimativa conservadora dos retornos. E sim, eu entendo que apenas indo longo ou curto mecanicamente com uma estratégia de cruzamento resultará em whipsaws matando devedores 8211, obviamente, é preciso fazer mais. Por isso, eu mencionei que uma média móvel a longo prazo é apenas uma parte importante do sistema de negociação 8211 e não o sistema de negociação completo em si. Eu escolho 200 dias SMA porque eu acho que seu uso generalizado atua como uma profeção auto-realizável Eu estou interessado em avaliar uma estratégia de média móvel com menos transações, que o 200 dias não é conhecido por Os valores de p seriam similares por mais tempo Estratégia de negociação, como a SMA de 10 meses preferida por Mebane Faber (basicamente o mesmo que uma média móvel de 200 dias, mas apenas avaliada uma vez por mês, no último dia do mês.) Quando eu estava fazendo o teste, eu Observou médias muito longas e de curto prazo8230 tantas variações diferentes8230 e também em diferentes cronogramas. Eu esperaria (adivinhando aqui) que os dados semanais são ainda menos convincentes porque esses retornos estão mais próximos da caminhada aleatória. Provavelmente faz sentido essencialmente indexar e chamá-lo um dia nesse ponto. Mas você certamente poderia ter uma regra para avaliar apenas 200 dias no final do mês. Não acho que eu olhei para as regras desse tipo8230. Eu não esperava encontrar nada, mas essa é a beleza da pesquisa8230 que você nunca conhece. Existem evidências de tendência momentânea nos mercados por períodos de até um ano. Por que você diria que as médias móveis mensais não poderiam capturar parte disso como melhores retornos ajustados ao risco. A Faber testou as médias móveis do X-mês em relação a 100 anos de dados do mercado de ações dos EUA e diferentes classes de ativos, e eu acho que mesmo setores e países diferentes. Ele geralmente mostra reduzir a volatilidade em cerca de 30, enquanto não diminui os retornos tanto em longos períodos. E a estratégia simples foi excelente durante o período de amostra acima de 1987-2010. No entanto Faber nunca mostra se esta foi estatisticamente significante. A maioria dos escritores de investimentos don8217t toca a idéia de significância estatística. No entanto, o artigo que você cita acima (Brock, Lakonishok e LeBaron, 1992) mostra que as médias móveis têm bons valores p. Parece mostrar que eles são estatisticamente 8220work8221 (pelo menos historicamente) Gravar a média móvel de 200 dias devido a uma queda. : Esta é uma edição gratuita do MarketWatch Options Trader, uma boletim de notícias semanal MarketWatch. Clique aqui para obter informações de inscrição. O mercado de ações, conforme medido pelo Índice Amplo ampères 500 Index, quebrou através do suporte, e o rally reflexo seguido foi fraco. O declínio no índice SampP 500 SPX, 0,18 acelerou após superar o apoio menor em 1.965 na semana passada. Mas, na realidade, o índice tem vindo a diminuir desde a criação de um novo período intradiário de todos os tempos em 19 de setembro no dia da oferta pública inicial Alibaba BABA, -0,12. Isso não é uma coincidência. O declínio ocorre em meio a sinais de venda de todos os nossos indicadores, mas alguns agora estão sendo sobrevendidos. Considere o próprio gráfico SPX. A tendência de queda é evidente. Mesmo enquanto os touros falavam sobre segurar o apoio ou ficaram entusiasmados com os dois grandes dias acima, há mais de uma semana, você pode ver que o padrão no gráfico foi um dos mais baixos após o alto mais baixo. Além disso, o apoio menor em 1.965 (linha vermelha curta no gráfico) de alguma forma tornou-se a linha na areia, e quando foi cruzado, os vendedores apareceram com uma vingança. O SampP 500 sondou abaixo do 4 desvio padrão (sigma) modificado Bollinger Band (mBB) na última quinta-feira. Um sinal de compra seria configurado para o sistema mBB se SPX se fechar abaixo da banda 4 sigma (se essa primeira condição for atendida, então um sinal de compra seria concluído quando SPX eventualmente fechado acima da Banda 3 sigma). Os últimos três sinais mBB são marcados no gráfico: um sinal de compra em fevereiro (bem sucedido imediatamente), um sinal de venda em junho (que não foi bem sucedido) e sinal de venda no início de setembro (que eventualmente foi bem sucedido, mas não imediatamente). No início de agosto, houve outro declínio de SPX que tocou a banda 4 sigma (seta preta vertical no gráfico), mas nunca fechou abaixo de 4, então não havia um sinal oficial de compra mBB naquele momento. Espero que possamos obter um sinal de compra claro desta vez. Mais uma coisa sobre o gráfico SPX: tirei a média móvel de 200 dias sobre isso. Você pode ver que está atualmente acima de 1.900 e está aumentando. Atualmente, estamos no tempo mais longo acima dos 200 dias na história. Foram 683 dias de negociação desde que a SPX tocou pela média móvel de 200 dias (em 20 de novembro de 2012). Este é um registro que está à espera de ser quebrado. Talvez esse seja o momento. O declínio de agosto no SPX terminou em 1.910. Assim, com o aumento de 200 dias de forma constante, talvez a área de 1.910 seja algo de um alvo negativo para esse declínio atual, a menos que se transforme em algo mais grave. Os rácios de put-call somente de títulos permanecem nos sinais de venda. Eles estão correndo mais alto em suas tabelas, e isso é baixista. A proporção padrão está agora no nível mais alto em quase dois anos, de modo que seria necessário considerar que isso era sobrevendido, mas isso é bastante sem sentido. Ele não dará um sinal de compra até que ele rola e comece a diminuir. Os sinais de venda mais recentes que coincidiram muito com os altos dos mercados foram chamados pela primeira vez pelo programa de computador que analisa esses gráficos, e não por olho nua. Então, continuaremos a monitorar a análise dos computadores. Neste momento, o computador não está dando muita chance de um sinal de compra desses índices no futuro próximo. Quando a média móvel de 21 dias da relação de apontar total sobe acima de 0,90, isso é raro, mas é um precursor de um eventual sinal de compra forte. Esses tipos de sinais de compra têm como alvo um aumento de 100 pontos no SampP 500. O sinal ainda não foi configurado, mas a média móvel de 21 dias atingiu 0,89 e está aumentando, como outras proporções de put-call. Então, parece que ele irá atravessar acima de 0,90 e assim configurar um sinal de compra muito poderoso no futuro um pouco próximo. Esses sinais de compra podem levar algum tempo para configurar, então não compre o mercado apenas porque a proporção total está prestes a aumentar acima de 0,90. O sinal de compra completo pode não ocorrer por um tempo. A amplitude do mercado também foi muito negativa ainda mais longe do que o topo do mercado mais recente. Os osciladores de largura que seguimos são ambos em sinais de venda, mas eles alcançaram um território severamente sobrevendido. De uma perspectiva mais ampla, a divergência negativa na amplitude cumulativa continua a permanecer no lugar. Essa divergência ocorreu quando a amplitude acumulada fez sua última alta de todos os tempos em 3 de julho, enquanto a SPX passou para novos máximos de fechamento mais nove em meados de setembro. Esse tipo de divergência muitas vezes marca o início de fortes quedas do mercado, e neste momento, a gente tem que dizer que um declínio severo continua a ser uma possibilidade. Os índices de volatilidade VIX, 5.14 VXV, 0.34 estão em tendências ascendentes, e isso é descendente para ações. Observe a crescente linha verde no gráfico. Curiosamente, VIX não atingiu oficialmente um modo de spiking. Um modo de spiking é criado quando o VIX aumenta 3 pontos ou mais durante qualquer período de 1, 2 ou 3 dias, usando os preços VIX de fechamento. Isso não ocorreu. Por isso, um sinal de compra de pico de pico VIX não está configurado, apesar do fato de que o VIX tenha subido de abaixo de 12 para quase 18. Ainda pode ocorrer, mas não tem até agora. Os sinais de compra do pico de pico VIX anteriores são marcados no gráfico. Enquanto o VIX continuar a subir de tendência, isso será bursátil para os estoques. Um VIX próximo abaixo de 14 seria potencialmente um sinal de alta. A construção dos futuros VIX continua a alta. Todos os contratos de futuros, exceto o mês de junho, permaneceram em prêmios para a VIX ao longo deste declínio do mercado de ações mais recente. Além disso, o termo estrutura continua a inclinar-se para cima. Isso pode ser observado através dos próprios preços de futuros, ou através da comparação dos quatro índices de volatilidade da Bolsa de Opções da Diretoria de Chicago (Índice de Volatilidade VIX, Índice de Volatilidade de Vencimento de 5 meses de SampP 500 de 5.14, Índice de Volatilidade de Médio Prazo (VXMT) de 0,34 e Short - Índice de volatilidade de prazo (VXST)). VXST subiu acima da VIX e permaneceu por vários dias um sinal de que a volatilidade permanecerá alta, mas as demais mantiveram suas posições relativas. Por exemplo, o VIX não fechou acima de VXV (o que seria bastante descendente). Esta construção é um indicador de longo prazo e o fato de que ela continua em baixa diz-nos (até agora) que esse declínio no mercado de ações é apenas uma correção e não o início de um mercado de urso. Em resumo, não temos sinais de compra verdadeiros de nossos indicadores, mas existem indicações de sobrevoque para que uma reunião de curto prazo possa ocorrer. Um rali de curto prazo nessas situações geralmente traz de volta para a média móvel em declínio de 20 dias ou um pouco mais adiante. Essa média está agora em 1.985 e está em declínio. Eu ficaria surpreso ao ver um rally levar até lá, mas certamente poderia especialmente agora que a volatilidade aumentou. Por isso, permanecemos intermediários de baixa (até alguns sinais de compra verdadeiros aparecerem), mas desconfiam de um salto de curto prazo agora. Mais do MarketWatch: Copyright copy2017 MarketWatch, Inc. Todos os direitos reservados. Dados intraday fornecidos pela SIX Informações Financeiras e sujeito aos termos de uso. Dados históricos e atuais do fim do dia fornecidos pela SIX Financial Information. Dados intraday atrasados por requisitos de troca. SampPDow Jones Indices (SM) da Dow Jones amp Company, Inc. Todas as citações estão em tempo de troca local. Dados em tempo real da última venda fornecidos pelo NASDAQ. 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Então, pelo menos de acordo com essa definição, agora estavam em um mercado ostentoso. (A definição usual é um declínio de 20 ou mais). No entanto, a situação pode não ser tão terrível. Enquanto os sistemas de tempo de mercado baseados na média móvel de 200 dias apresentaram registros impressionantes na primeira parte do século passado, eles se tornaram marcadamente menos bem sucedidos nas últimas décadas, ao ponto de que alguns especulam abertamente que não funcionam mais. Na verdade, desde 1990, o mercado de ações efetivamente apresentou melhor que a média de sinais de venda da média móvel de 200 dias. Isso está bem ilustrado na tabela de acompanhamento. Os sinais de venda eram aqueles dias em que o SampP 500 caiu abaixo de sua média móvel de 200 dias após o dia anterior acima, houve 85 ocorrências desse tipo desde o início de 1990. Os retornos na tabela refletem o retorno ajustado pelo dividendo do Todo o mercado de ações (conforme avaliado por índices como o Wilshire 5000 W5000, 0,18). As próximas quatro semanas, com certeza, notei que, no horizonte de 12 meses, o mercado acionário apresentou um desempenho ligeiramente abaixo da média após os sinais de venda da média móvel de 200 dias. Mas, dada a variabilidade nos dados, essa diferença nos retornos não significa ser significativa no nível de confiança 95 em que os estatísticos freqüentemente dependem para concluir que um padrão é genuíno. Por sinal, a diferença em 26 semanas (seis meses) também não é significante. Mas os resultados de quatro e 13 semanas são bastante significativos. Basta considerar a última vez que o SampP 500 caiu abaixo de sua média móvel de 200 dias, que foi em novembro de 2012, logo após os meses de eleição presidencial. O mercado de ações quase imediatamente retomou seu poderoso rali, e o Wilshire 5000 foi mais de 3 maiores em um período de meses, 12 maiores no próximo trimestre e 32 maiores no ano seguinte. Um resultado quase idêntico foi o resultado da época anterior em que o SampP 500 caiu abaixo de sua média móvel de 200 dias, em junho de 2012. Claro, o mercado nunca mais se apresentou tão impressionante na sequência de um sinal de venda dos movimentos de 200 dias Média, mas nas últimas décadas isso foi mais a regra do que a exceção. Com certeza, os resultados anteriores a 1990 pintaram uma história diferente. Então, para determinar sua resposta à violação atual dos mercados da média móvel de 200 dias, você deve decidir se as últimas duas décadas são apenas uma aberração ou, em vez disso, se algo mudou de forma mais ou menos permanente que faz a mudança Média menos efetiva. Uma importante queda no vento a este respeito é a pesquisa conduzida por Blake LeBaron, professor de finanças da Universidade Brandeis. Ele descobriu que as médias móveis de vários comprimentos pararam de funcionar no início dos anos 90, não só no mercado de ações, mas também nos mercados cambiais. Uma vez que esses dois mercados não estão vinculados de forma óbvia, isso explicaria de outra forma porque as médias móveis falhariam simultaneamente em ambos. A pesquisa LeBarons oferece suporte para aqueles que acreditam que as médias móveis diminuem a eficácia é mais do que apenas um acaso. O que poderia ter causado que isso acontecesse. LeBaron especula que poderia ser a confluência de vários fatores. Um grande, ele me disse, poderia ser o advento do comércio on-line barato, especialmente a criação de fundos negociados em bolsa, o que facilitou o comércio e a saída de títulos de acordo com a média móvel. Outro fator, disse ele, poderia ser a popularidade das médias móveis. À medida que mais investidores começam a seguir um sistema, seu potencial para vencer o mercado começa a evaporar. Em qualquer caso, vale a pena salientar que os resultados apresentados aqui não significam necessariamente que não estavam em um mercado urugo. O que eles significam: se estivesse agora em um mercado ostentoso, será por outros motivos além da violação da média móvel de 200 dias. Copyright copy2017 MarketWatch, Inc. Todos os direitos reservados. Dados intraday fornecidos pela SIX Informações Financeiras e sujeito aos termos de uso. Dados históricos e atuais do fim do dia fornecidos pela SIX Financial Information. Dados intraday atrasados por requisitos de troca. SampPDow Jones Indices (SM) da Dow Jones amp Company, Inc. Todas as citações estão em tempo de troca local. Dados em tempo real da última venda fornecidos pelo NASDAQ. Mais informações sobre o NASDAQ trocaram símbolos e seu status financeiro atual. 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